配资炒股开户官网由于大多数政府都在试图刺激经济并保持经济增长

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　　文章来源：汇通财经

　　Sprott资产管理公司的市场策略师Paul Wong表示，上周现货金价突破每盎司3500美元，不久后又突破每盎司3600美元，市场参与者开始将各个环节联系起来，并意识到货币贬值是政府履行债务的唯一途径，这推动了涨势。

　　上周五，Wong列举了金价突破数月通道的各种原因，以及为什么这可能只是金价上涨的开始。

　　他表示：“上周金价突破的直接驱动因素据称是宏观基金在买入黄金，并在此基础上卖出长期债券，这就是金价突破3500美元关口的原因。大约自4月份以来，黄金一直在这个长达4个月的看涨盘整模式内进行盘整，从来没有真正的抛售，也没有任何央行抛售的迹象，只是主要是投资基金没有买入，但肯定没有卖出。”

　　Wong表示，从技术上讲，这一漫长的盘整期是一个非常看涨的模式。

　　他说：“通常情况下，像这样的行情很好，它不会被抛售，不能被抛售，也不会被抛售，这是潜在实力和积累的迹象。因此，当金价突破高位时，这种看涨模式往往会跳空上涨，而这就是。”

　　他补充说：“图表上的目标价位是3900美元左右，这是我们目前看到的看涨突破带来的直接预测。”

　　债务正在推动金价上涨

　　基本面也非常支持金价。Wong说，与公共债务飙升相关的风险正反映在债券收益率上。

　　他说：“你可以看到30年期债券收益率大幅上升，几乎所有G7国家和所有发达经济体都这样。所有这些都是由同一个主题驱动的，就是太多的债务，这是底线。债券市场正在对政府控制支出和控制债务水平的能力失去信心。因此，你也可以看到，在G7中，由于大多数政府都在试图刺激经济并保持经济增长，过去几年平均两年期国债收益率一直在缓慢下降。”

　　然而，问题在于，现在在表面之下存在着大量的潜在通胀。他说：“你可以在很多领域看到这一点，无论是短期（2年期）还是长期（10年期），通胀都在上升。”

　　Wong称，期限溢价一直很粘，而且还在继续上升。他表示：“期限溢价是市场所需要的，以额外的收益率来补偿长期的风险。因此，当你综合考虑上述所有因素时，债券市场很不喜欢长期债券，因为有通胀问题，需要为此获得更高的补偿。”

　　他补充说：“关于短债，它的表现更好，因为它知道央行将降息。我们现在看美联储，目前的期货曲线预示，今年9月、10月和12月将有三次降息，还会有更多吗？”

　　9月降息50个基点是有可能的

　　Wong表示，美联储也很有可能一开始就采取比目前预期的25个基点更为激进的举措。

　　他说：“可能会降息50个基点。美联储有双重使命，就业和通胀。当你看到滞胀环境的迹象时，就是你现在看到的，你可以从数据中发现，它肯定是存在的。自今年夏天以来，劳动力市场一直在稳步走弱。服务价格通胀一直在回升，它往往领先CPI约三个月。问题是：情况会恶化到什么程度？”

　　他说：“这是美联储面临的挑战，它有双重使命，目前这两项任务是截然相反的。”

　　通过将美联储置于需要刺激经济以支持就业的位置，美国政府正在迫使美联储将通胀任务放在次要位置。

　　Wong说：“特朗普政府想让经济热起来，因此你会看到短期利率大幅降低和非常刺激的财政政策，这就是我们面临的方向。BBB（大美丽法案）将在2026年真正开始生效，加上减税，它应该是相当刺激的。目前的降息应该也有刺激作用。金价真正突破并走高，是因为我们正走向财政主导的阶段，货币政策服从于财政政策。”

　　他补充说：“在一个过热的经济中，伴随着通胀和高债务水平，传导机制得出结论，应对这个问题的唯一办法是让美元贬值。更重要的是，贬值任何和所有的货币资产，即美债和美元本身。这就是金价走高的原因。”

　　美元贬值是唯一的选择

　　Wong表示，现实情况是，美国和发达国家正在进入货币持续贬值的时期，黄金市场正是嗅到这一点。

　　他说：“黄金非常复杂，与大多数资产不同，它跨越了货币、固定收益、信贷、经济、股票和地缘政治。这很容易理解，因为黄金已经存在了数千年，每个人都知道它。与此同时，在表象之下，情况相当复杂，你可以在价格走势中看到这一点。”

　　“它就像火箭一样，因为人们意识到在表象之下有一些严肃的事情在发生。再次，在金融资产贬值的大趋势下，你拥有的少数资产之一就是黄金，这就是为什么它会像这样上涨。”

　　支撑金价上涨的另一个主要因素是信任，或者说是缺乏信任。他说：“人们对整个金融体系失去了信任，对央行失去了信任，对机构失去了信任，对政府失去了信任。当你对货币资产的价值失去信任时，你会转向黄金。它是非金融资产，非政府的。它正在成为避风港：它不仅是一个避风港，还是一种安全资产。”

　　他说：“基本面基本上表明，政府、机构、央行等都缺乏信任。如果你是一个多策略资产经理，你会说，‘好吧，我有什么资产是避风港？’是金子。”

　　Wong补充说：“让我们降低门槛，‘安全是什么？’还是金子。”